Perpétuels sur HyperEVM · jusqu’à 1000×
L’exchange nouvelle génération pour les perps crypto.
Même en perdant, vous gagnez.
Qui gagne
Les pertes et les liquidations rémunèrent les stakers. Vous en faites partie.
Sur la plupart des exchanges, ce que perdent les traders disparaît, tout simplement. Ici, cela revient à la maison, et la maison rémunère ses stakers : les traders qui stakent des BACK, émis uniquement en cas de perte.
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Les traders perdent et se font liquider
Une clôture en perte ou une liquidation paie la maison, celle-là même qui paie les gagnants. Chaque perte émet des BACK pour le trader qui a perdu.
- 02
La maison partage ce qu’elle reçoit
Les liquidations et les pertes remplissent la maison, qui les redistribue : les stakers reçoivent une part de chaque frais qu’elle prélève, liquidations comprises, et tout ce qu’elle détient au-delà de $500,000.
- 03
Les stakers sont payés en USDC
Chaque distribution paie chaque staker au prorata de son staking. Stakez les BACK émis par vos pertes et vous en faites partie, sans blocage : vous pouvez déstaker à tout moment.
Les frais ne vont aux stakers que tant qu’aucun gagnant n’attend dans la file des paiements : les gagnants en file passent toujours en premier.
- 1000×de levier maximum
- 0paiement de funding
- 0de spread au prix médian
- $0pour ouvrir : ni frais, ni gas
Fonctionnement
Quatre étapes, une signature par session.
Backtrade exécute chaque trade au prix médian d’Hyperliquid : ni spread, ni funding, ni gas. Vous tradez contre la maison, un LP financé uniquement par les pertes des traders. Quand vous perdez, des BACK sont émis pour vous, et les BACK en staking rapportent des USDC sur chaque frais que prélève la maison, y compris sur les liquidations à venir.
- 01
Déposez des USDC
Apportez des USDC depuis Hyperliquid. Ils restent sur le compte du contrat de l’exchange sur HyperCore, et votre solde est une ligne du registre du contrat.
- 02
Choisissez votre sens
BTC et ETH, long ou short, une marge à partir de $10 et un levier jusqu’à 1000×. Une clé de session dans votre navigateur signe l’ordre : pas de fenêtre du portefeuille à chaque trade, et le relayer paie le gas.
- 03
Exécution au prix médian
Dans le bloc où arrive votre ordre, le contrat lit le meilleur bid et le meilleur ask d’Hyperliquid et exécute à mi-chemin entre les deux. Rien ne passe par un carnet d’ordres : pas de slippage, et pas de funding, aussi longtemps que vous gardez la position.
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Clôturez, en gain ou en perte
Un gain est payé par le LP immédiatement, ou mis en file dans l’ordre d’arrivée si le LP manque de liquidités. Une perte vous rend ce qui reste de votre marge et émet des BACK pour vous.
La boucle des pertes
Vos pertes ne disparaissent pas. Elles deviennent des BACK.
Sur la plupart des exchanges, un trade perdant est perdu, point. Ici, la part de votre perte que garde le LP est votre base d’émission, et des BACK sont émis pour vous en conséquence : 100 BACK par dollar tant que le LP est sous $500,000, un taux qui baisse à mesure que le LP grandit. Une liquidation émet sur toute la marge.
Stakez quand vous voulez, sans blocage ni délai de retrait, et chaque distribution vous verse des USDC : votre part de chaque frais (2% sur les clôtures gagnantes, 2% sur les perdantes, 2% sur les liquidations) et du LP au-delà de $500,000.
Le trader qui a perdu hier est ainsi payé par les liquidations de demain.
- Vous perdez un trade
- Le LP garde la perte
- Des BACK sont émis pour vous
- Vous les stakez
- Les frais et les liquidations vous paient en USDC
Exemple chiffré, aux taux du lancement
- $100Vous clôturez un trade en perte.
- $98Le LP les garde ; les stakers touchent une part des frais de perte de 2%, soit $2.
- 9,800 BACKémis pour vous sur ces $98.
- 0 jourde blocage : vous stakez immédiatement et pouvez déstaker à tout moment.
- 50%de chaque frais, liquidations comprises, va aux stakers, plus le LP au-delà de $500,000.
Au taux d’émission du lancement, avec la file des paiements vide.
Lancement équitable
Chaque BACK revient à un trader.
Aucun pré-minage
L’offre est partie de zéro. Pas d’allocation pour l’équipe ni pour des investisseurs, pas d’airdrop, pas de vesting.
Émis uniquement par les pertes
Seule une clôture en perte ou une liquidation émet des jetons. Les gains n’émettent rien, et personne ne peut acheter sa place dans le LP.
Les premiers traders gagnent le plus
Le taux fixe de 100 par dollar s’applique tant que le LP est sous $500,000, quand le trading comporte le plus de risque ; ensuite, il décroît.
Non transférable au lancement
Les BACK peuvent être stakés et déstakés, pas envoyés d’un portefeuille à l’autre. Leur seul usage intégré est le staking, et rien ne leur promet une valeur.
- LP sous $500,000 : 100 par $1
- $120,000,000 de pertes plus tard : un quart
Comparer
Ce qui change quand vous tradez contre la maison.
| Comparer | Exchanges de perps à carnet d’ordres | Exchanges centralisés | |
|---|---|---|---|
| Prix d’exécution | Le prix médian d’Hyperliquid, quelle que soit la taille dans les plafonds | Votre ordre remonte le carnet : spread et slippage | Votre ordre remonte le carnet : spread et slippage |
| Funding | Aucun, aussi longtemps que vous gardez la position | Paiements de funding périodiques | Paiements de funding périodiques |
| Frais d’ouverture | Aucun | Des frais taker sur toute la taille de la position | Des frais taker sur toute la taille de la position |
| Gas et signatures | Le relayer paie le gas ; une clé de session signe, sans pop-up | Variable : du gas ou une signature par ordre | Pas de gas ; l’exchange détient vos fonds |
| Quand vous perdez | Des BACK émis pour vous, qui touchent une part des frais | Rien | Rien |
| Qui touche les frais | Les stakers, c’est-à-dire des traders qui ont perdu : 50% de chaque frais | La plateforme, les détenteurs de son jeton ou ses fournisseurs de liquidité | L’exchange |
| Garde des fonds | Des smart contracts sur HyperEVM | Des smart contracts ou une app chain | L’exchange |
Prix d’exécution
- Backtrade
- Le prix médian d’Hyperliquid, quelle que soit la taille dans les plafonds
- Autres exchanges
- Votre ordre remonte le carnet : spread et slippage
Funding
- Backtrade
- Aucun, aussi longtemps que vous gardez la position
- Autres exchanges
- Paiements de funding périodiques
Frais d’ouverture
- Backtrade
- Aucun
- Autres exchanges
- Des frais taker sur toute la taille de la position
Gas et signatures
- Backtrade
- Le relayer paie le gas ; une clé de session signe, sans pop-up
- Exchanges de perps à carnet d’ordres
- Variable : du gas ou une signature par ordre
- Exchanges centralisés
- Pas de gas ; l’exchange détient vos fonds
Quand vous perdez
- Backtrade
- Des BACK émis pour vous, qui touchent une part des frais
- Autres exchanges
- Rien
Qui touche les frais
- Backtrade
- Les stakers, c’est-à-dire des traders qui ont perdu : 50% de chaque frais
- Exchanges de perps à carnet d’ordres
- La plateforme, les détenteurs de son jeton ou ses fournisseurs de liquidité
- Exchanges centralisés
- L’exchange
Garde des fonds
- Backtrade
- Des smart contracts sur HyperEVM
- Exchanges de perps à carnet d’ordres
- Des smart contracts ou une app chain
- Exchanges centralisés
- L’exchange
Où se cache le coût : une clôture gagnante est mesurée au-delà d’une petite zone morte, réduite par une courbe d’impact qui conserve davantage des grands mouvements, et soumise à des frais de 2%. Il reste peu des petits gains. Avant de trader, lisez comment les gains sont payés : Gains et pertes
À lire avant de trader
- À 1000× sur BTC, un mouvement d’environ 0.052% contre vous liquide la position, et toute la marge est perdue.
- Les gains supérieurs aux liquidités du LP attendent dans une file, dans l’ordre d’arrivée, que seules les pertes suivantes paient. Rien d’autre ne garantit une créance en file, et rien ne limite la durée de son attente.
- Les BACK ne sont pas transférables au lancement, et rien ne leur promet une valeur : ce que gagnent les stakers dépend du volume et de l’issue des trades.
FAQ
Questions
Qui est de l’autre côté de mon trade ?
Le LP : la réserve d’USDC de l’exchange lui-même. Il n’y a ni carnet d’ordres ni moteur d’appariement. Ce que vous gagnez sort du LP, et ce que vous perdez y entre.
D’où vient le prix ?
D’Hyperliquid lui-même. Les contrats HyperEVM lisent HyperCore dans le même bloc : l’exchange exécute donc à mi-chemin entre le meilleur bid et le meilleur ask d’Hyperliquid. Il n’y a ni oracle séparé ni signataire de prix.
Puis-je perdre plus que ma marge ?
Non. Chaque position a sa propre marge, et la perte ne peut pas la dépasser. Il n’y a pas de marge croisée.
Que reçois-je quand je perds ?
Des BACK, émis sur la part de la perte que garde le LP (toute la marge en cas de liquidation). Stakez-les pour gagner des USDC sur les frais et sur le LP au-delà de $500,000.
Et si le LP ne peut pas payer mon gain ?
La part impayée devient une créance dans une file, dans l’ordre d’arrivée, payée par les pertes suivantes, la plus ancienne d’abord. Seul le profit attend, jamais votre marge, et vous pouvez utiliser vos créances en file comme marge pour de nouvelles positions.
Pourquoi n’y a-t-il pas de funding ?
Le funding sert à ramener le prix d’un perpétuel vers celui du marché. Ici, le prix est le prix médian d’Hyperliquid lui-même, et chaque trade se fait contre le LP : il n’y a rien à ramener et personne à payer.
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